百川盈孚：煅燒焦市場上半年深陷困局，下半年路在何方
編輯：2025-07-12 17:24:01
2025 年上半年，煅燒焦市場波瀾起伏，價格走勢如坐過山車，主要受原料價格波動與復雜供需關(guān)系的雙重主導，市場交投氛圍低迷，企業(yè)在困境中艱難求生。
主要表現(xiàn)在：低硫煅燒焦市場表現(xiàn)低迷，主要下游石墨電極行情低迷，開工產(chǎn)能明顯下滑，部分企業(yè)甚至暫時停產(chǎn)。中高硫煅燒焦產(chǎn)能雖增長，但鋁廠自備煅燒爐開工，外采量下滑，負極石墨化市場開工率恢復緩慢，導致市場交投弱勢。
一、價格走勢：先漲后跌，各型號分化
價格方面，各型號煅燒焦價格年初暴漲后持續(xù)下行。
截至6月23日，低硫煅燒焦市場主流價格4350元/噸，較年初微漲50元/噸，漲幅1.16%，但同比去年大幅上漲24.29%；
中高硫煅燒焦（硫3.5%普貨）市場主流價格2150元/噸，較年初上調(diào)150元/噸，漲幅7.5%，同比上漲16.22%；
中高硫煅燒焦（硫3.0%，釩<400）市場主流價格3150元/噸，較年初上調(diào)260元/噸，漲幅9%，同比去年上漲31.25%。
二、市場細分：低硫低迷，中高硫過剩
從市場細分來看，低硫煅燒焦市場受下游需求萎縮影響，供需失衡，企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)。原料低硫石油焦價格波動，部分企業(yè)因采購節(jié)點、庫存等因素虧損嚴重。主力下游石墨電極需求低迷，增碳劑用低硫煅燒焦量減少，特種石墨、鈦白粉用低硫煅燒焦量下滑，多數(shù)鈦白粉企業(yè)放寬煅燒焦硫含量要求。陰極炭塊用低硫煅燒焦量相對穩(wěn)定，但對價格接受能力有限。1-2 月價格受原料影響上漲，3-6 月原料價格下滑，下游需求支撐不足，庫存高位，出貨困難。
中高硫煅燒焦市場同樣欠佳，處于過剩狀態(tài)，企業(yè)缺乏定價話語權(quán)。一季度石油焦價格上漲，企業(yè)因執(zhí)行長期訂單、價格上調(diào)遲緩而普遍虧損。3 月新增產(chǎn)能投產(chǎn)，負極材料需求未達預期，負極石墨化價格下滑，普貨煅燒焦企業(yè)出貨承壓。電解鋁用煅燒焦量下滑，部分企業(yè)轉(zhuǎn)采預焙陽極或自備煅燒爐開工。上半年，硫 3.0-3.5% 普貨煅燒焦生產(chǎn)量下滑，硫 4.0-4.5% 普貨煅燒焦供應(yīng)增加，受負極石墨化企業(yè)降本及生產(chǎn)利潤影響。
三、供需格局：供應(yīng)增長，需求疲軟
供應(yīng)方面，百川數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年 1-5 月中國商業(yè)煅燒焦總產(chǎn)量 410.62 萬噸，較 2024 年同期增加 6.13 萬噸，增幅 1.52%。
1-6月，多家企業(yè)新增產(chǎn)能，如江蘇匯納新材料、湖北索通炭材料等。
需求層面，鋁用炭素市場，2025 年中國預焙陽極市場交投良好，但個別企業(yè)煅燒焦富裕外銷，鋁廠對煅燒焦需求量較 2024 年同期下滑。鋼用炭素市場，受鋼廠開工低迷影響，石墨電極產(chǎn)能增長緩慢，國內(nèi)市場需求不及預期，出口受阻，對煅燒焦需求欠佳。負極材料 & 負極石墨化市場，煅燒焦用于負極材料及石墨化填充料，但部分企業(yè)工藝改造，對煅燒焦需求減少，且負極材料交投弱勢，負極石墨化企業(yè)產(chǎn)能開工恢復緩慢，對煅燒焦價格接受能力弱，需求量提升緩慢。
四、成本利潤：虧損加劇，經(jīng)營艱難
成本利潤方面，低硫煅燒焦行業(yè)上半年平均虧損200元/噸左右，較2024年同期下滑明顯。
1-2月原料價格堅挺，下游市場低迷，企業(yè)虧損；
3月后原料、煅燒焦價格下跌，下游采購謹慎，企業(yè)被迫虧損銷售；二季度原料價格持續(xù)下滑，企業(yè)因前期庫存累積，利潤虧損300-400元/噸。
中高硫煅燒焦企業(yè)上半年以虧損生產(chǎn)為主，僅個別企業(yè)因原料成本控制合理有微利。
1-2月石油焦價格上漲，企業(yè)普遍虧損；
2月末-3月初市場稍有好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)有利潤；
3-6月行情持續(xù)低迷，企業(yè)銷售倒掛，虧損逐月增加，至6月底行業(yè)普遍虧損200元/噸。
五、進出口態(tài)勢：進口結(jié)構(gòu)變化，出口競爭激烈
進出口數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月中國已煅燒石油焦進口總量9.62萬噸，同比增加44.41%。其中硫含量小于0.8%的進口量3.18萬噸，占比33.15%，同比減少29.55%，進口金額減少19.40%；中高硫煅燒焦進口量6.43萬噸，占比66.85%，同比大幅增加201.34%，進口金額增加233.08%。進口主要來自阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦、俄羅斯等國。同期，中國已煅燒石油焦出口總量48.47萬噸，較2024年同期減少25.36%，出口主要為鋁用中高硫煅燒焦，出口金額同比減少1.73%。低硫、中高硫煅燒焦出口量均較2024年同期減少，出口競爭激烈，價格突破新低。
六、庫存情況：低硫高企，中高硫先穩(wěn)后升
庫存方面，低硫煅燒焦上半年市場庫存整體高位，下游需求萎縮導致銷售受阻、庫存累積。中高硫煅燒焦 1-2 月交投尚可，庫存合理，3-6 月下游指標貨需求下滑，負極石墨化加工費低位，對普貨煅燒焦需求疲軟，生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)高位。
七、下半年展望：形勢嚴峻，難有改觀
展望 2025 年下半年，原料面石油焦價格預計先漲后跌。
三季度下游補庫增加，國內(nèi)低硫焦供應(yīng)偏緊，市場利好，但補庫完成、煉廠檢修結(jié)束后，價格將下跌調(diào)整。石油焦價格區(qū)間預計為：低硫焦（硫 0.5% 左右）3000-4000 元 / 噸，中硫焦（硫 3.0% 以內(nèi)）2400-2900 元 / 噸，高硫焦（5.0% 左右普貨）1300-1800 元 / 噸。
供需面，預計 2025 年國內(nèi)商業(yè)煅燒焦產(chǎn)量將達史上*高值，約 1000 萬噸，較 2024 年增加 36 萬噸。需求方面，除電解鋁外，其他終端下游市場預計弱勢，對煅燒焦需求下滑，價格接受能力差，需求增量相對供應(yīng)增量微不足道。
綜合來看，2025 年下半年煅燒焦市場難有明顯改觀，需求依舊弱勢。預計下半年低硫煅燒焦價格整體較上半年趨穩(wěn)，不同原料的低硫煅燒焦市場主流成交價格將在一定區(qū)間波動；中高硫煅燒焦市場價格將與原料石油焦緊密聯(lián)動，受供需關(guān)系影響，市場形勢將更加嚴峻，不同指標的中高硫煅燒焦出廠主流成交價格也將面臨較大壓力。
（來源鏈接：https://www.163.com/dy/article/K2T3MDQI0556DB3I.html）
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百川盈孚：煅燒焦市場上半年深陷困局，下半年路在何方
編輯：2025-07-12 17:24:01
2025 年上半年，煅燒焦市場波瀾起伏，價格走勢如坐過山車，主要受原料價格波動與復雜供需關(guān)系的雙重主導，市場交投氛圍低迷，企業(yè)在困境中艱難求生。
主要表現(xiàn)在：低硫煅燒焦市場表現(xiàn)低迷，主要下游石墨電極行情低迷，開工產(chǎn)能明顯下滑，部分企業(yè)甚至暫時停產(chǎn)。中高硫煅燒焦產(chǎn)能雖增長，但鋁廠自備煅燒爐開工，外采量下滑，負極石墨化市場開工率恢復緩慢，導致市場交投弱勢。
一、價格走勢：先漲后跌，各型號分化
價格方面，各型號煅燒焦價格年初暴漲后持續(xù)下行。
截至6月23日，低硫煅燒焦市場主流價格4350元/噸，較年初微漲50元/噸，漲幅1.16%，但同比去年大幅上漲24.29%；
中高硫煅燒焦（硫3.5%普貨）市場主流價格2150元/噸，較年初上調(diào)150元/噸，漲幅7.5%，同比上漲16.22%；
中高硫煅燒焦（硫3.0%，釩<400）市場主流價格3150元/噸，較年初上調(diào)260元/噸，漲幅9%，同比去年上漲31.25%。
二、市場細分：低硫低迷，中高硫過剩
從市場細分來看，低硫煅燒焦市場受下游需求萎縮影響，供需失衡，企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)。原料低硫石油焦價格波動，部分企業(yè)因采購節(jié)點、庫存等因素虧損嚴重。主力下游石墨電極需求低迷，增碳劑用低硫煅燒焦量減少，特種石墨、鈦白粉用低硫煅燒焦量下滑，多數(shù)鈦白粉企業(yè)放寬煅燒焦硫含量要求。陰極炭塊用低硫煅燒焦量相對穩(wěn)定，但對價格接受能力有限。1-2 月價格受原料影響上漲，3-6 月原料價格下滑，下游需求支撐不足，庫存高位，出貨困難。
中高硫煅燒焦市場同樣欠佳，處于過剩狀態(tài)，企業(yè)缺乏定價話語權(quán)。一季度石油焦價格上漲，企業(yè)因執(zhí)行長期訂單、價格上調(diào)遲緩而普遍虧損。3 月新增產(chǎn)能投產(chǎn)，負極材料需求未達預期，負極石墨化價格下滑，普貨煅燒焦企業(yè)出貨承壓。電解鋁用煅燒焦量下滑，部分企業(yè)轉(zhuǎn)采預焙陽極或自備煅燒爐開工。上半年，硫 3.0-3.5% 普貨煅燒焦生產(chǎn)量下滑，硫 4.0-4.5% 普貨煅燒焦供應(yīng)增加，受負極石墨化企業(yè)降本及生產(chǎn)利潤影響。
三、供需格局：供應(yīng)增長，需求疲軟
供應(yīng)方面，百川數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年 1-5 月中國商業(yè)煅燒焦總產(chǎn)量 410.62 萬噸，較 2024 年同期增加 6.13 萬噸，增幅 1.52%。
1-6月，多家企業(yè)新增產(chǎn)能，如江蘇匯納新材料、湖北索通炭材料等。
需求層面，鋁用炭素市場，2025 年中國預焙陽極市場交投良好，但個別企業(yè)煅燒焦富裕外銷，鋁廠對煅燒焦需求量較 2024 年同期下滑。鋼用炭素市場，受鋼廠開工低迷影響，石墨電極產(chǎn)能增長緩慢，國內(nèi)市場需求不及預期，出口受阻，對煅燒焦需求欠佳。負極材料 & 負極石墨化市場，煅燒焦用于負極材料及石墨化填充料，但部分企業(yè)工藝改造，對煅燒焦需求減少，且負極材料交投弱勢，負極石墨化企業(yè)產(chǎn)能開工恢復緩慢，對煅燒焦價格接受能力弱，需求量提升緩慢。
四、成本利潤：虧損加劇，經(jīng)營艱難
成本利潤方面，低硫煅燒焦行業(yè)上半年平均虧損200元/噸左右，較2024年同期下滑明顯。
1-2月原料價格堅挺，下游市場低迷，企業(yè)虧損；
3月后原料、煅燒焦價格下跌，下游采購謹慎，企業(yè)被迫虧損銷售；二季度原料價格持續(xù)下滑，企業(yè)因前期庫存累積，利潤虧損300-400元/噸。
中高硫煅燒焦企業(yè)上半年以虧損生產(chǎn)為主，僅個別企業(yè)因原料成本控制合理有微利。
1-2月石油焦價格上漲，企業(yè)普遍虧損；
2月末-3月初市場稍有好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)有利潤；
3-6月行情持續(xù)低迷，企業(yè)銷售倒掛，虧損逐月增加，至6月底行業(yè)普遍虧損200元/噸。
五、進出口態(tài)勢：進口結(jié)構(gòu)變化，出口競爭激烈
進出口數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月中國已煅燒石油焦進口總量9.62萬噸，同比增加44.41%。其中硫含量小于0.8%的進口量3.18萬噸，占比33.15%，同比減少29.55%，進口金額減少19.40%；中高硫煅燒焦進口量6.43萬噸，占比66.85%，同比大幅增加201.34%，進口金額增加233.08%。進口主要來自阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦、俄羅斯等國。同期，中國已煅燒石油焦出口總量48.47萬噸，較2024年同期減少25.36%，出口主要為鋁用中高硫煅燒焦，出口金額同比減少1.73%。低硫、中高硫煅燒焦出口量均較2024年同期減少，出口競爭激烈，價格突破新低。
六、庫存情況：低硫高企，中高硫先穩(wěn)后升
庫存方面，低硫煅燒焦上半年市場庫存整體高位，下游需求萎縮導致銷售受阻、庫存累積。中高硫煅燒焦 1-2 月交投尚可，庫存合理，3-6 月下游指標貨需求下滑，負極石墨化加工費低位，對普貨煅燒焦需求疲軟，生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)高位。
七、下半年展望：形勢嚴峻，難有改觀
展望 2025 年下半年，原料面石油焦價格預計先漲后跌。
三季度下游補庫增加，國內(nèi)低硫焦供應(yīng)偏緊，市場利好，但補庫完成、煉廠檢修結(jié)束后，價格將下跌調(diào)整。石油焦價格區(qū)間預計為：低硫焦（硫 0.5% 左右）3000-4000 元 / 噸，中硫焦（硫 3.0% 以內(nèi)）2400-2900 元 / 噸，高硫焦（5.0% 左右普貨）1300-1800 元 / 噸。
供需面，預計 2025 年國內(nèi)商業(yè)煅燒焦產(chǎn)量將達史上*高值，約 1000 萬噸，較 2024 年增加 36 萬噸。需求方面，除電解鋁外，其他終端下游市場預計弱勢，對煅燒焦需求下滑，價格接受能力差，需求增量相對供應(yīng)增量微不足道。
綜合來看，2025 年下半年煅燒焦市場難有明顯改觀，需求依舊弱勢。預計下半年低硫煅燒焦價格整體較上半年趨穩(wěn)，不同原料的低硫煅燒焦市場主流成交價格將在一定區(qū)間波動；中高硫煅燒焦市場價格將與原料石油焦緊密聯(lián)動，受供需關(guān)系影響，市場形勢將更加嚴峻，不同指標的中高硫煅燒焦出廠主流成交價格也將面臨較大壓力。
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